钛白粉（英文名称：titanium dioxide），，，主要因素为二氧化钛(TiO2)的白色颜料，，，二氧化钛是一种多晶化合物，，，其质点呈规则排列，，，具有格子结构。 。钛白粉被以为是现在天下上性能最好的一种白色颜料, 普遍应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、化纤和橡胶等工业。 。现在海内钛白粉应用领域中，，，涂料占60%，，，塑料占20%，，，造纸占7%，，，其它占13%。 。在涂料行业中，，，钛白粉主要用于乳胶漆领域，，，占比抵达70%，，，防腐涂料、粉末涂料、汽车漆划分占9%、6%和5%。 。.
国家相关部委近几年陆续宣布多项政策，，，调解钛白粉工业结构。 。2012年《钛白粉行业准入标准》（暂未定稿）中提出，，，新建钛白粉企业年产能力必需抵达 5 万吨及以上(硫酸法)和 6 万吨及以上(氯化法)。 。2014年环保部出台《钛白粉工业污染防治手艺政策》明确将勉励氯化法、联产硫酸法清洁钛白粉生产工艺、镌汰古板硫酸法重污染生产工艺。 。 2015年《钛白粉单位产品能耗限额》，，，划定了生产钛白粉单位产品能耗的限制值和准入值，，，该标准已于2016年10月1日实验。 。
现在海内钛白粉是生产厂商仍然相对疏散，，，CR5仅为37%，，，近两年海内巨头整合加速。 。自2012 年以来，，，前十三大钛白粉企业（主要为产能≥10 万吨的企业）的产能集中度一直攀升，，，同时产量集中度的提升更为显着。 。中核钛白收购东方钛业，，，成为全球第六；；；佰利联收购四川龙蟒，，，成为全球第四。 。我国小企业装臵落伍，，，缺乏响应的环保设施配套，，，偷排乱排征象严重，，，同时由于规模小无法对废石膏举行综合使用。 ；；；繁Ｕ策的收紧使得海内中小生产企业的生涯将越发的步履维艰，，，海内钛白粉行业将会迎来一轮整合潮，，，行业集中度将显著提高，，，龙头企业的话语权将会进一步提升。 。
钛白粉消耗周期滞后地产周期一年，，，2017年海内消耗量将立异高。 。钛白粉作为修建涂料和木器涂料的主要质料，，，其使用一样平常在商品房销售环节之后。 。从历史数据剖析，，，自2009年以来，，，海内钛白粉消耗量基本滞后地产销售一年左右，，，2016年商品房销售增速达22.16%，，，2017年上半年在政策调控影响下销售增速略有下降至15.2%。 。由此可知钛白粉海内消耗量在2017-2018年维持高速增添。 。2019年后修建重涂市场将恒久支持钛白粉景心胸。 。从外洋地产市场生长来看，，，存量房体量到一定水平则会泛起二次装修的岑岭，，，二次装修需要修建重涂，，，从而引发钛白粉需求；；；重涂的需求在外洋成熟地产市场占比高达70-75%，，，相比之下海内的修建重涂市场尚处于起源生长阶段。 。凭证重涂市场纪律，，，通俗住房室内墙体装饰质料的重涂周期为8-10年，，，若以10年为一个重涂周期，，，2009年地产销售岑岭后的第一个二次装修岑岭则会泛起在2019年。 。？？ Ｋ剂康街泄卮蟮拇媪糠亢投次装修市场，，，重涂需求将有力支持钛白粉行业景心胸。 。
上游原质料供应形势剖析
1、钛矿
钛工业的流程较为简朴，，，可分为两条路径：一是以钛铁矿或金红石为质料加工生产出高纯度的四氯化钛，，，再用镁作为还原剂将四氯化钛中的钛还原出来，，，即可获得海绵钛；；；二是将质料直接加工获得钛白粉。 。凭证数据显示，，，全球90%的钛被用来生产钛白粉，，，只有4%用于生产海绵钛，，，6%用于其他方面，，，因而钛矿价钱跟钛白粉景气相关度高。 。
从储量来看，，，凭证估测，，，天下钛铁矿和金红石资源总量凌驾20亿吨，，，可经济开采的储量为7.7亿吨。 。在全球较量明确的钛资源储量中，，，钛铁矿占到94%，，，其余是金红石矿。 。我国是钛铁矿储量最多的国家，，，储量2.2亿吨，，，占全球总储量的28.6%，，，排在第二至四位的划分是澳大利亚、印度和南非。 。从产量来看，，，2016年全球钛矿产量排名前四位的划分是南非、中国、澳大利亚和莫桑比克。 。
中国钛资源主要集中在攀枝花地区，，，占80-90%，，，多以开采难度大的钒钛磁铁矿形态保存。 。虽然我国的钛矿资源较为富厚，，，可是由于高品位的钛矿资源未几，，，不可实现自给自足，，，每年都需要大宗的入口。 。2017年，，，我国生产钛精矿383万吨，，，入口钛精矿307万吨，，，同比增添20.4%，，，测算下来，，，2017年我国钛精矿表观消耗量为687万吨，，，同比增添8.5%。 。
图表：2012-2017年中国钛精矿供应情形
数据泉源：国家统计局、国家海关总署、中研普华工业研究院
2015年攀枝花市钛精矿产能约414万吨（占天下91%），，，产量228.71万吨（占天下58%），，，产量一直稳居海内第一，，，是我国最大的钛质料生产、供应地。 。2016年由于攀枝花地区水污染事务使得部分钛精矿厂商停产、限产，，，同时印度和越南也由于政策缘故原由影响出口，，，整个钛矿泛起了供应主要的名堂，，，导致钛精矿价钱一连上行，，，由2016年头的500元/吨上涨至2017年4月的1900元/吨，，，现在回落至1400-1550元/吨。 。但总的来讲，，，此轮钛白粉景气周期中，，，钛矿价钱的涨跌均滞后于钛白粉价钱的涨跌，，，未来行情主要看钛白粉。 。
图表：2007-2018年海内钛精矿价钱走势图（元/吨）
数据泉源：中研普华工业研究院
图表：2007-2018年海内钛白粉价钱走势（元/吨）
数据泉源：中研普华工业研究院
现在，，，我国钛白粉主要接纳的是硫酸法工艺，，，海内仅有佰利联、兴茂钛业、锦州钛业、云南新立、攀钢钒钛5家企业具备氯化法产能，，，合计氯化法产能为21万吨。 。2017年这五家氯化法企业合计产量为16.75万吨，，，较2016年增添6.2万吨，，，同比增添58.96%，，，2017年产能使用率抵达79.8%。 。
2、硫酸
近年来，，，由于环保的严酷控制等缘故原由，，，天下硫酸产量泛起稍微下滑的趋势。 。2017年天下硫酸产量达8694.2万吨，，，同比下滑2.19%。 。凭证数据库显示，，，阻止2018年2月，，，中国硫酸行业累计产量1378万吨，，，同比增添2.1%。 。预计2018年硫酸产量约8644万吨，，，同比下跌约0.58个百分点。 。
图表：2014-2018年中国硫酸产量情形及增添剖析
数据泉源：中研普华工业研究院
从地区产量来看：2017年天下共有28个省份生产硫酸，，，其中，，，11个省份呈正增添，，，大部分省份的硫酸产量下滑。 。在2017年天下各地硫酸产量排行榜上，，，云南省以年产量1373.13万吨位居榜首，，，累计增添5.74%。 。
值得注重的是：云南省是2017年天下唯逐一个产量超1000万吨的省份。 。排名第二名的是贵州省，，，贵州2017整年硫酸产量为829.56万吨，，，同比下滑0.77%。 。湖北省2017年硫酸产量为770.77万吨排名第三。 。从增速来看：2017年硫酸产量累计增速最快的是吉林省，，，吉林2017年硫酸产量达537.19万吨，，，累计增添161.69%。 。
综合来看，，，现在牵制硫酸市场的依旧是下游化肥的需求面。 。下半年硫酸装置磨练未几，，，仅零星厂家有磨练妄想，，，硫酸供应面无较为显着的缩减。 。可是就现在而言，，，海内化肥、化工市场却体现禁止乐观，，，尤其是化肥企业，，，其中磷铵出口以及海内销售保存压力，，，且大都化肥企业开工不高，，，开工率大多维持在6成左右，，，对硫酸需求面形成一定的拖拽。 。并且硫磺酸及矿石酸面临着强烈的竞争压力，，，整体开工率或将有限，，，进而拖拽整个酸市向下游通。 。
从近2017年下半年之后的行情来看，，，尤其是2017年上半年，，，大大都海内化肥企业照旧保存较强的本钱压力，，，国有及民营企业大都经济效益不景气，，，或是受环保制约较量显着的都相继停车，，，硫酸作为工业之母，，，化肥需求的基础质料已经周全进入回调时势。 。
从海内硫酸上下游市场需求走量来剖析，，，下半年硫酸市场依旧是平稳下行的趋势，，，行情在7-8月份探底之后或将缓慢上行，，，可是归罪其主要影响因素照旧要看下游化肥需求而定。 。
